Precio de Yield Basis

Ep623: @yieldbasis - Interrumpiendo Defi y el rendimiento de Bitcoin En este episodio, @crainbf se reúne con @newmichwill, el fundador en solitario de @CurveFinance, cuatro años después de su lanzamiento en 2020. Michael describe los orígenes de Curve: Frustrado por los ineficientes intercambios de $DAI a $USDC tras los préstamos de $ETH en MakerDAO, desarrolló un AMM DeFi diseñado para stablecoins y LSTs tempranas como stETH. Rápidamente alcanzó $1M en TVL a través de una curva de vinculación que concentra la liquidez alrededor de precios de 1:1, más efectiva que el modelo de liquidez concentrada de Uniswap para activos vinculados. Las características posteriores incluyen envolturas de BTC, pares de stETH, crvUSD (una stablecoin estilo CDP con un mantenedor de par para estabilidad confiable y liquidaciones reversibles para evitar ventas forzadas en mínimos), y protocolos de préstamo. La gobernanza se basa en veCRV: Bloquear tokens CRV otorga poder de voto veCRV proporcional a la duración del bloqueo, un mecanismo ampliamente adoptado en DeFi y ahora refinado en Yield Basis. @yieldbasis aborda la pérdida impermanente en pools volátiles como BTC/crvUSD: Los usuarios depositan BTC para recibir un token de recibo ybBTC; el protocolo toma prestado un valor equivalente en crvUSD, lo empareja en un pool de Curve con un apalancamiento de 2x (50% deuda, 50% capital), y utiliza tokens LP como colateral del préstamo. Esto elimina la exposición bidireccional, permitiendo un seguimiento 1:1 del activo depositado sin arrastre, mientras que las tarifas se acumulan de los auto-rebalances que los arbitrajistas emplean en los préstamos flash en el Rebalancing-AMM y VirtualPool para mantener el apalancamiento. Las simulaciones indican un APY del 20% o más, que puede disminuir con la reducción de la volatilidad de BTC, bajo un límite de $50B en TVL para asegurar un crecimiento controlado. Complementa a Curve dirigiendo incentivos veCRV a pools de crvUSD (con una votación que concluye pronto), mejorando la liquidez, las tarifas de trading, la demanda de préstamos y los ingresos de DAO a niveles comparables a los de YB DAO por arbitraje de par. Las consideraciones clave incluyen migraciones manuales de liquidez debido a contratos no actualizables, la complejidad de disuadir bifurcaciones y la necesidad de apoyo de desarrolladores para escalar. Temas discutidos en este episodio: 00:00 Introducción a Curve Finance y YieldBases 02:24 Entendiendo los Mecanismos Únicos de Curve 07:58 El Concepto de veTokenomics 15:27 Lecciones Aprendidas de la Construcción de Curve 22:20 Explorando YieldBasis y sus Innovaciones 29:47 Entendiendo Yield Basis y la Colateralización 32:25 Navegando la Volatilidad del Mercado y Eventos de Liquidación 35:32 Métricas e Insights de Rendimiento de Yield Basis 38:35 Escalando Yield Basis: Direcciones Futuras 40:33 Expectativas de Rendimiento y Dinámicas del Mercado 43:12 Potencial de Crecimiento y Desafíos de Liquidez 46:18 Expansión a Otras Cadenas y Tokens de Gobernanza 49:35 La Relación Simbiótica con Curve 54:31 Próximos Hitos y Desarrollos Futuros Patrocinadores: Gnosis: Gnosis ha estado construyendo infraestructura descentralizada central para el ecosistema de Ethereum desde 2015. Con el lanzamiento de Gnosis Pay el año pasado, introdujimos la primera Red de Pagos Descentralizada del mundo. Comienza a aprovechar su poder hoy en