Cours de Pudgy Penguins

Le triomphe des partisans – une révolution financière ascendante Aux yeux des partisans, le lancement de l’ETF Dogecoin est une grande victoire pour la force communautaire ascendante. Il prouve de manière éloquente que dans le monde du Web3, le consensus social et les valeurs culturelles d’une communauté large, loyale et active ne sont pas moins importants que des livres blancs techniques complexes ou de grands plans d’affaires. La victoire finale du pouvoir communautaire Maja Vujinovic, responsable des actifs numériques chez FG Nexus, a noté que la capacité du Dogecoin à obtenir les approbations des ETF avant les autres altcoins démontre clairement « la capacité de la communauté à intégrer les actifs dans une structure financière conforme ». Il ne s’agit plus seulement d’un jeu dominé par l’élite technologique ou les capital-risqueurs, mais d’une production inversée réussie des forces de la culture populaire à Wall Street et aux régulateurs. Il valide un concept fondamental du Web3 : la valeur peut être co-créée et définie par les utilisateurs et les communautés, plutôt que donnée par des autorités centralisées. De ce point de vue, les ETF DOGE sont une incarnation importante de l’esprit de démocratisation de la crypto. Contrairement à d’innombrables projets « sérieux » qui ont échoué dans un marché baissier, Dogecoin a résisté à de nombreux cycles de marché brutaux depuis sa création en 2013. Cette résilience « inégalable » lui a valu la confiance du marché. Avec l’attention continue de célébrités telles qu’Elon Musk, la reconnaissance de la marque Dogecoin a même dépassé la grande majorité des projets blockchain, devenant l’un des symboles culturels les plus reconnaissables dans le monde de la crypto et la première « mascotte » pour de nombreux étrangers à reconnaître les crypto-monnaies. Les partisans pensent que cet effet de marque fort et ce consensus culturel sont un atout rare et précieux en soi. Un détail technique souvent négligé est que le Dogecoin est fondamentalement différent des autres pièces mèmes (telles que SHIB, PEPE) - il est basé sur le même mécanisme de consensus de preuve de travail (PoW) que le Bitcoin. L’expert en investissement Ganesh Mahidhar a souligné que cela signifie que la valeur du Dogecoin a un « coût plancher » composé de l’énergie réelle (électricité) et du matériel consommé pour le produire. Les pièces mèmes basées sur la preuve d’enjeu (PoS) manquent de cet ancrage de valeur lié au monde physique. Dans le monde « inutile » des mèmes, cette « lignée » de la même origine que le Bitcoin fournit de manière inattendue une couche unique de « légitimité » technique pour le Dogecoin. Le paradoxe réglementaire – une loi de protection plus stricte L’aspect le plus intriguant et contre-intuitif de ce débat est le cadre réglementaire unique pour les ETF Dogecoin. Contrairement aux ETF au comptant Bitcoin, qui sont considérés comme des « matières premières » en vertu du Securities Act de 1933, les ETF DOGE ont été approuvés en vertu de l’Investment Company Act de 1940. Cette différence apparemment minime fait une différence fondamentale. La loi de 1940 est couramment utilisée pour les fonds communs de placement, qui ont des exigences plus strictes en matière de diversification et de gouvernance des fonds. Cela signifie que : Protection renforcée des investisseurs : Ironiquement, ce FNB « joke coin » dispose d’un cadre de protection des investisseurs et de gouvernance plus solide que le FNB Bitcoin « sérieux » en termes de structure réglementaire. Détention au comptant non pure : Pour répondre aux exigences de diversification, les ETF DOGE ne peuvent pas détenir directement DOGE spot à 100 % comme les ETF Bitcoin. Elle doit se faire connaître par des méthodes indirectes plus complexes, telles que la création d’une filiale aux îles Caïmans et l’utilisation de produits dérivés. Cela le rend moins précis pour suivre les prix au comptant que les ETF Bitcoin, ce qui ajoute à la complexité du produit. L’identité dans le monde de la crypto Le lancement de l’ETF Dogecoin ne répond finalement pas à la question de savoir si Meme est un marché sérieux. Mais cela montre clairement que les régulateurs et Wall Street sont prêts à le traiter comme un actif financiarisant sérieux. Cet incident est comme un miroir reflétant la profonde crise d’identité du monde de la crypto : l’industrie essaie-t-elle de construire un nouveau système financier plus efficace et décentralisé, ou s’agit-il de fournir un marché spéculatif mondial plein d’attributs culturels et de divertissement ? La naissance de l’ETF Dogecoin semble déclarer que les deux peuvent aller de pair. Quoi qu’il en soit, les vannes ont été ouvertes. Il y a encore plus de 90 ETP crypto sur la liste en attente de la SEC, y compris non seulement les altcoins grand public tels que SOL et XRP, mais aussi les pièces mèmes de nouvelle génération telles que PENGU, TRUMP, BONK, etc. Brouillant les frontières entre l’innovation financière et le divertissement pur, l’ETF Dogecoin est à la fois une pénétration triomphale de la culture crypto dans le monde traditionnel et l’incarnation ultime de l’esprit crypto par Wall Street. Ce débat sur l’âme du monde de la crypto ne fait que commencer.