DeFi se enfrenta a un problema de usuarios avanzados. Considere los números: - En @Aave, las 20 principales billeteras generaron el 32.1% de todos los préstamos durante el año pasado. - En @Uniswap V3, las 10 principales billeteras generaron más de la mitad del volumen de operaciones en solo una semana. El crecimiento inicial de Robinhood parecía similar. A fines de 2020, solo el 13% de sus usuarios negociaban opciones, pero generaban más del 60% de los ingresos de la empresa. ¿La diferencia? Las fintechs tienen fosos regulatorios. No se puede "bifurcar" Robinhood de la noche a la mañana: se necesitan millones de dólares y meses de obstáculos de licencia para replicar ese negocio. DeFi, por otro lado, es de código abierto y bifurcable. Los ataques de vampiros han demostrado lo rápido que la liquidez puede migrar al siguiente protocolo brillante. 👉 La bifurcación hace que DeFi sea frágil. Pero la programabilidad proporciona un contrapeso: la distribución como foso. Lo que les cuesta a las fintechs cientos de miles en cumplimiento e integraciones de API es, en DeFi, solo un contrato inteligente plug-and-play. Es por eso que la asociación @MorphoLabs x @coinbase fue tan poderosa. Con una sola integración, Coinbase integró los mercados de préstamos de Morpho directamente en su plataforma: los usuarios no necesitaban configurar billeteras, administrar gas o mover activos entre cadenas. El impacto fue inmediato. El TVL de Morpho en Base aumentó a medida que fluía la base masiva de usuarios de Coinbase, y rápidamente superó a Aave en la misma cadena. Pero la verdadera pregunta es qué sucede cuando las instituciones comienzan a jugar este juego. El comercio minorista se puede ganar con una experiencia de usuario más fluida, pero las instituciones exigen algo diferente. La historia más profunda es cómo la distribución se convierte en la ventaja más poderosa de DeFi una vez que los activos tokenizados satisfacen la demanda institucional. Ese cambio podría redefinir por completo qué protocolos ganan el próximo capítulo de las finanzas onchain. Lea el informe👇 completo: