Биткойн, возможно, уже достиг пика цикла, но сезон альткойнов только начинается👀 Сегодня в CT снова заговорили о "конце бычьего рынка - великой отставке", и эта точка зрения на самом деле сильно согласуется со структурой максимальной боли на рынке опционов, где BTC и ETH уже достигли пика цикла. Особенно после исторически рекордной ликвидации длинных позиций в понедельник (22 сентября), настроение и позиции быков по BTC и ETH серьезно пострадали. Давайте вспомним два крупных события ликвидации длинных позиций, упомянутых в твите Ansem, и соответствующий контекст крипторынка: 1⃣ 11 января 2021 года: тогда экономический цикл находился в фазе восстановления по модели Меррильда, денежно-кредитная политика была направлена на снижение ставок + количественное смягчение, структура крипторынка была доминирована розничными инвесторами с небольшим вмешательством институциональных игроков, рыночное настроение было жадным, а кредитное плечо чрезмерно накоплено. 2⃣ 4 декабря 2021 года: тогда экономический цикл находился в фазе процветания➡️перегрева по модели Меррильда, денежно-кредитная политика была направлена на сокращение количественного смягчения + ожидания повышения ставок, структура крипторынка была такой, что розничные и институциональные инвесторы стремились к альткойнам, рыночное настроение было крайне жадным, а кредитное плечо чрезмерно накоплено. 3⃣ 22 сентября 2025 года: текущий экономический цикл находится в фазе перегрева➡️рецессии по модели Меррильда, денежно-кредитная политика была направлена на возобновление процесса снижения ставок после 9 месяцев перерыва + количественное ужесточение, структура крипторынка такова, что институциональные и розничные инвесторы чрезмерно инвестируют в BTC, рыночное настроение нейтральное, а кредитное плечо чрезмерно накоплено. Основываясь на вышеуказанном контексте, я предполагаю, что свойства ликвидации длинных позиций 22 сентября более близки к 11 января 2021 года, но причина заключается в чрезмерной концентрации и накоплении кредитного плеча со стороны институциональных и розничных инвесторов в BTC. Хотя альткойны, находящиеся на исторически относительном уровне, пострадали от цепной ликвидации, общий восходящий тренд не был разрушен, и многие сильные монеты сразу же отскочили и даже достигли новых максимумов. Эта крупная ликвидация не означает немедленного конца бычьего рынка, но под влиянием трех взаимосвязанных ожиданий стагнации/рецессии/мягкой посадки BTC и ETH будут колебаться на текущих уровнях с низкой волатильностью, и когда время перейдет на март 26 года, риски на завершающем этапе цикла и черные лебеди обрушат весь рынок. Но перед тем, как наступит настоящий конец света, будет волна настоящего безумия. В настоящее время все еще видно, что альткойны под влиянием сезонного эффекта "Uptober" в октябре покажут волну безумного праздника. Пауэлл вчера вечером уже признал, что между сохранением рабочих мест и сдерживанием инфляции нет безрискового пути; для нас, криптоинвесторов, также нет безрискового пути между сохранением доходности Beta и погоней за доходностью Alpha. Лично я выбираю отказаться от бета (полностью не инвестировать в BTC и ETH) и принять альфа (AI Agent, AI Agent и AI Agent). Вот и все.

Знание и действие едины, в небольшом страхе немного покупаем