Fonte: Verdetto Veradi
Compilato da: Zhou, ChainCatcher
Avvolgente
Il Crypto-as-a-Service (CaaS) è il "momento software-as-a-service (SaaS)" nello spazio blockchain. Le banche e le fintech non hanno più bisogno di costruire un'infrastruttura crypto da zero. Possono semplicemente accedere alle API e alle piattaforme white-label per lanciare le funzionalità degli asset digitali in giorni o settimane, anziché anni come in passato. (Nota: l'essenza del white-label è che una parte fornisce prodotti o tecnologie e l'altra parte etichetta il proprio marchio per la vendita o l'operazione.) Nello spazio finanziario/crittografico, si riferisce all'uso di un sistema di trading, portafoglio o gateway di pagamento di terze parti da parte di una banca o di un exchange per farsi conoscere. )
Il mercato mainstream sta accelerando la sua adozione attraverso tre canali. Le banche stanno collaborando con depositari come Coinbase, Anchorage e BitGo mentre esplorano attivamente gli asset tokenizzati; Le aziende fintech utilizzano piattaforme come M^0 per emettere le proprie stablecoin; Mentre i processori di pagamento come Western Union (300 miliardi di dollari di transazioni annuali) e Zelle (oltre 1 trilione di dollari di transazioni annuali) stanno ora integrando stablecoin per regolamenti transfrontalieri istantanei e a basso costo.
La crittografia come servizio (CaaS) non è complicata. Si tratta essenzialmente di un software-as-a-service (SaaS) basato su criptovalute che rende cento volte più facile l'integrazione tra istituzioni e aziende nello spazio crittografico. Banche, fintech, imprese, ecc. non hanno più bisogno di creare faticosamente funzionalità di criptovaluta interne. Invece, possono semplicemente collegarsi e giocare e distribuire in pochi giorni con un'API collaudata e una piattaforma white-label. Le aziende possono concentrarsi sui propri clienti senza preoccuparsi delle complessità della blockchain. Possono sfruttare la loro infrastruttura esistente per impegnarsi nel trading di criptovalute in modo più efficiente ed economico. In altre parole, possono integrarsi facilmente e senza soluzione di continuità nell'ecosistema degli asset digitali.
Il CaaS è pronto per una crescita esponenziale
CaaS è un modello di business basato su cloud e una soluzione infrastrutturale che consente alle imprese, alle fintech e agli sviluppatori di integrare le funzionalità di criptovaluta e blockchain nelle loro operazioni senza dover costruire o mantenere la tecnologia sottostante da zero. CaaS offre servizi scalabili e pronti all'uso, in genere forniti tramite API o piattaforme white-label, come portafogli di criptovalute, motori di transazione, gateway di pagamento, archiviazione degli asset, custodia e strumenti di conformità. Ciò consente alle aziende di offrire rapidamente funzionalità di asset digitali con il proprio marchio, riducendo i costi di sviluppo, il tempo e le competenze tecniche richieste. Come altre offerte "as-a-service", questo modello consente alle aziende di tutte le dimensioni, dalle startup alle aziende consolidate, di partecipare in modo conveniente. Nel settembre 2025, Coinbase Institutional ha elencato il CaaS come una delle maggiori aree di crescita dell'azienda.
Dal 2013, Pantera Capital si impegna a guidare il CaaS attraverso gli investimenti. Investiamo strategicamente in infrastrutture, strumenti e tecnologie per garantire che il CaaS possa operare su larga scala. Accelerando la gestione della tesoreria back-end, la custodia e la costruzione del portafoglio, abbiamo migliorato significativamente il livello di servizio del CaaS.
Vantaggi del CaaS
Utilizzando il CaaS per integrare in modo trasparente le criptovalute nei loro sistemi, le organizzazioni possono realizzare molti vantaggi strategici e operativi in modo più rapido ed economico. Questi vantaggi includono:
Integrazione one-stop e integrazione senza soluzione di continuità: le piattaforme CaaS eliminano la necessità di cicli di sviluppo personalizzati, consentendo ai team di attivare le funzionalità in pochi giorni anziché in mesi.
Modelli di monetizzazione flessibili: le aziende possono scegliere il prezzo dell'abbonamento per costi prevedibili o la fatturazione pay-as-you-go, allineando la spesa alle entrate. In entrambi i casi, è possibile evitare un grande investimento di capitale iniziale.
Esternalizzazione della complessità della blockchain: le aziende possono alleggerire la gestione tecnica beneficiando al contempo di un solido back-end di livello aziendale, garantendo tempi di attività quasi perfetti, monitoraggio in tempo reale e failover automatizzato.
API e SDK di facile utilizzo per gli sviluppatori: gli sviluppatori possono incorporare la creazione di portafogli e le funzioni di gestione delle chiavi per gestire senza problemi i pagamenti on-chain, attivare interazioni con smart contract e creare un ambiente sandbox completo.
Branding white-label e interfaccia intuitiva: le soluzioni CaaS sono facili da personalizzare e consentono ai team non tecnici di configurare strutture gratuite, risorse supportate e processi di onboarding degli utenti.
Altre caratteristiche a valore aggiunto: fornitori leader che raggruppano servizi accessori come il rilevamento delle frodi sulla base di analisi on-chain; Automazione della dichiarazione dei redditi; Gestione di fondi multi-firma; e il bridging cross-chain per l'interoperabilità degli asset.
Queste caratteristiche trasformano la criptovaluta da una novità tecnologica a una linea di prodotti che genera entrate, mantenendo l'attenzione sulle capacità del core business.
Tre casi d'uso principali
Crediamo che il mondo si stia rapidamente evolvendo verso un ambiente cripto-nativo, con individui e aziende che interagiscono sempre più frequentemente con gli asset digitali. Questo cambiamento è guidato dalla crescente accettazione da parte degli utenti di portafogli blockchain, applicazioni decentralizzate e transazioni on-chain, guidata da interfacce utente migliorate, ricche risorse educative e applicazioni del mondo reale.
Tuttavia, affinché le criptovalute si integrino veramente nel mainstream e vengano ampiamente adottate, è essenziale costruire un ponte forte e senza soluzione di continuità che colmi il divario tra la finanza tradizionale (TradFi) e la finanza decentralizzata (DeFi). Le istituzioni cercano sia i vantaggi delle criptovalute (velocità, programmabilità e accessibilità globale) sia affidandosi a intermediari di fiducia per gestire le loro complessità sottostanti: strumenti, sicurezza, stack tecnologico e fornitura di liquidità.
In definitiva, questa convergenza dell'ecosistema ha il potenziale per portare gradualmente miliardi di utenti on-chain.
Caso d'uso 1: Settore bancario
Le banche stanno collaborando sempre più con depositari di criptovalute regolamentati come Coinbase Custody, Anchorage Digital e BitGo per fornire servizi di custodia di asset di livello istituzionale, archiviazione assicurativa e trading spot senza soluzione di continuità per asset digitali come Bitcoin ed Ethereum. Questi servizi fondamentali (custodia, esecuzione e prestito di base) rappresentano la parte più realizzabile dell'integrazione delle criptovalute, consentendo alle banche di integrare facilmente i clienti senza costringerli a lasciare il sistema bancario tradizionale.
Oltre a questi elementi essenziali, le banche possono sfruttare i protocolli della finanza decentralizzata (DeFi) per sfruttare gli asset di tesoreria inattivi o i depositi dei clienti per ottenere rendimenti competitivi. Ad esempio, possono implementare stablecoin in pool di liquidità di mercati di prestito permissionless (come Morpho, Aave o Compound) o market maker automatizzati (AMM) come Uniswap, ottenendo rendimenti trasparenti e in tempo reale che spesso superano i tradizionali prodotti a reddito fisso.
La tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) offre opportunità di trasformazione. Le banche possono avviare e distribuire versioni on-chain di titoli tradizionali (ad esempio, titoli del Tesoro statunitensi tokenizzati, obbligazioni societarie, credito privato e persino fondi immobiliari emessi tramite il fondo BUIDL di BlackRock) per portare valore off-chain su blockchain pubbliche come Ethereum, Polygon o Base. Questi RWA possono quindi essere scambiati peer-to-peer attraverso protocolli DeFi come Morpho (per prestiti ottimizzati), Pendle (per la suddivisione dei rendimenti) o Centrifuge (per pool di credito privati), garantendo al contempo la conformità KYC/AML attraverso portafogli whitelist o caveau istituzionali. Gli RWA possono anche fungere da garanzia di alta qualità nel mercato dei prestiti DeFi.
Fondamentalmente, le banche possono fornire un accesso senza soluzione di continuità alle stablecoin senza causare l'abbandono dei clienti. Attraverso wallet incorporati o conti secondari di custodia, i clienti possono detenere USDC, USDT o dollari digitali assicurati dalla FDIC (per pagamenti, rimesse o operazioni bancarie basate sul rendimento) direttamente nell'app bancaria senza lasciare l'ecosistema della banca. Questo modello di "giardino recintato" è simile alle neobanche, ma con una fiducia regolamentata.
Guardando al futuro, le principali banche potrebbero formare alleanze per emettere stablecoin di marca garantite 1:1 da riserve centralizzate. Queste stablecoin possono essere regolate istantaneamente su catene pubbliche rispettando i requisiti normativi, collegando la finanza tradizionale con valute programmabili.
Se una banca vede la blockchain come un'infrastruttura piuttosto che uno strumento di affiliazione, è probabile che guadagni il prossimo trilione di dollari di valore.
Caso d'uso 2: aziende fintech e nuove banche
Le società fintech e le neobanche stanno rapidamente integrando le criptovalute nelle loro offerte principali attraverso partnership strategiche con piattaforme consolidate come Robinhood, Revolut e Webull. Queste collaborazioni consentono un utilizzo senza soluzione di continuità e una custodia sicura degli asset digitali, fornendo al contempo il trading istantaneo di versioni tokenizzate di azioni tradizionali, colmando efficacemente il divario tra la finanza tradizionale e i mercati basati su blockchain.
Oltre alle partnership, le fintech possono costruire e lanciare la propria infrastruttura blockchain con l'aiuto di fornitori di servizi professionali come Alchemy. Alchemy è leader nelle piattaforme di sviluppo blockchain, che offre un'infrastruttura di nodi scalabile, API avanzate e strumenti di sviluppo che semplificano la creazione di reti Layer-1 o Layer-2 personalizzate. Ciò consente alle fintech di personalizzare le blockchain per casi d'uso specifici, come i pagamenti ad alto rendimento, l'autenticazione decentralizzata o la RWA (Risk Weight Delegation), garantendo al contempo la conformità ai requisiti normativi in evoluzione e ottimizzando la bassa latenza e l'economicità.
Le aziende fintech possono approfondire ulteriormente il loro coinvolgimento nello spazio crittografico emettendo le proprie stablecoin e sfruttando i protocolli decentralizzati offerti da piattaforme come M^0 per coniare stablecoin redditizie e intercambiabili supportate da garanzie di alta qualità come i Treasury statunitensi. Adottando questo modello, le aziende fintech possono coniare i propri token su richiesta, avere il pieno controllo sui meccanismi economici sottostanti (inclusi i meccanismi di accumulo e rimborso degli interessi), garantire la conformità normativa attraverso riserve on-chain trasparenti e partecipare a una governance comune attraverso organizzazioni autonome decentralizzate (DAO). Inoltre, beneficiano di pool di liquidità migliorati nei principali exchange e protocolli DeFi, riducendo la frammentazione e aumentando l'adozione da parte degli utenti. Questo approccio non solo crea nuovi flussi di entrate, ma posiziona anche le fintech come innovatori nello spazio del denaro programmabile e promuove la fedeltà dei clienti nell'economia digitale competitiva.
Caso d'uso 3: processori di pagamento
Le società di pagamento stanno costruendo "sandwich" di stablecoin: un sistema di regolamento transfrontaliero a più livelli che riceve valuta fiat da un lato e produce liquidità istantanea e a basso costo in un'altra giurisdizione, riducendo al minimo gli spread di cambio, le commissioni di intermediazione e i ritardi di regolamento. I componenti di un "panino" includono:
Top Slice (punto di ingresso): i clienti statunitensi inviano USD a fornitori di servizi di pagamento come neobanche come Stripe, Circle, Ripple o Mercury.
Riempimento (conio): i dollari vengono immediatamente scambiati con stablecoin regolamentate con un rapporto 1:1, in genere USDC (Circle), USDP (Paxos) o dollari digitali emessi dalle banche.
Bottom slice (esportazione): le stablecoin diventano stablecoin in valuta locale attraverso bridging o scambio, ad esempio aARS (ancorato al peso argentino), BRLA (Brasile) o MXNA (Messico), oppure diventano direttamente progetti pilota di valuta digitale della banca centrale (ad esempio, Drex in Brasile).
Regolamento: i fondi arrivano su un conto bancario locale, un portafoglio mobile o un pagamento esercente a T+0 (istantaneo), in genere a un costo totale inferiore allo 0,1%, rispetto al 3-7% tramite SWIFT + banche corrispondenti.
Western Union, un gigante dei trasferimenti di denaro di 175 anni con oltre 300 miliardi di dollari di rimesse annuali, ha recentemente annunciato l'integrazione delle stablecoin nel suo ecosistema. Nel luglio 2025, il CEO di Pantera Capital, Devin McGranahan, ha dichiarato che la società è stata storicamente "cauta" riguardo alle criptovalute, preoccupata per la loro volatilità e per le questioni normative. Ma l'introduzione del Genius Act ha cambiato le cose.
"Man mano che le regole diventano più chiare, vediamo reali opportunità per integrare gli asset digitali nel business", ha detto McGranahan durante la chiamata sugli utili del Q3 2025. Il risultato: Western Union sta attualmente testando attivamente soluzioni di stablecoin per i regolamenti di tesoreria e i pagamenti dei clienti, sfruttando la tecnologia blockchain per sbarazzarsi dell'ingombrante processo di correspondent banking.
Il gigante dei pagamenti P2P Zelle (parte di JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo e altri) ha effettuato più di 1 trilione di dollari in trasferimenti gratuiti negli Stati Uniti ogni anno tramite semplici numeri di cellulare o indirizzi e-mail, e ora ha più di 2.300 istituzioni partner e 150 milioni di utenti. Tuttavia, i pagamenti transfrontalieri non sono stati realizzati prima. Il 24 ottobre 2025, Early Warning ha annunciato un piano di stablecoin volto a portare Zelle sui mercati internazionali, offrendo "la stessa velocità e affidabilità" all'estero.
Man mano che le banche, le fintech/neobanche e i processori di pagamento integrano le criptovalute in modo intuitivo, plug-and-play e conforme (con il minor numero possibile di regolatori), possono continuare ad espandere la loro portata globale e rafforzare le relazioni.
conclusione
Il CaaS non è una moda, ma un cambiamento nell'infrastruttura che rende le criptovalute invisibili agli utenti finali. Proprio come le persone non pensano ad AWS quando guardano Netflix o Salesforce quando guardano al CRM, i consumatori e le aziende non pensano alla blockchain quando effettuano pagamenti transfrontalieri istantanei o accedono ad asset tokenizzati. I vincitori di questo cambiamento non sono le aziende che aggiungono le criptovalute a posteriori ai sistemi tradizionali, ma le istituzioni e le aziende che vedono la blockchain come un'infrastruttura e gli investitori che supportano la tecnologia sottostante che è alla base di tutto.
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